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在 " 全球硬科技策源地 " 戰略布局下，上海三大先導產業母基金第二批子基金遴選結果近日公布。此次共有 17 只子基金入選，覆蓋集成電路、生物醫藥和人工智能三大核心賽道，計劃投資金額達 41.5 億元，基金總規模達 241.5 億元，整體放大倍數 5.82 倍。

4 月，上海國投先導基金年度會議透露，兩批子基金已成功招引近 200 家硬科技企業落地，其中涵蓋光子芯片、基因治療、AI 芯片等前沿技術領域。這些企業的產業集聚效應初步顯現，不僅驗證了基金的資本撬動能力，更標志著上海國投先導基金已成為優質科技資源導入的重要通道，為城市產業升級注入了強勁動能。

本次遴選尚頎資本、國策投資 2 家機構入選集成電路產業。尚頎旗艦二期基金依托上汽集團資源，聚焦汽車芯片、智能駕駛等關鍵場景，推動 " 產業資本 + 國資協同 " 模式，提升本地化產業整合與落地能力。國策投資發起的國策興融芯基金，則與地方國資平臺聯動，整合制造廠商與應用終端資源，構建自主可控的集成電路協同體系。

生物醫藥是本輪子基金布局最廣的領域，共有 10 家機構入選，包括三一創新、浦東資本、道彤投資、聯新資本、凱輝基金、齊濟投資、博遠資本、漢康資本、泰福資本和張江科投。 其中，中生引領私募基金背靠中生集團，聚焦創新藥及高端醫療器械研發，打通 " 實驗室發現—臨床轉化 " 的全鏈條能力。凱輝賽諾菲基金聯合全球藥企賽諾菲，推動技術本土化與全球化雙向流動。三一創新三期基金則專注 CGT（細胞與基因治療）、腦機接口等前沿方向，依托頂尖科研機構推進原始創新，搶占未來競爭制高點。

人工智能板塊共有 5 家基金入選，分別是峰瑞資本、天際資本、小苗朗程、中金私募與國壽資本。天際資本專注 AI 與量子感知、腦科學等交叉領域，借助科研資源推動核心技術突破；國壽資本則憑借險資長周期特性，形成 " 高杠桿、耐心資本 " 戰略，助力 AI 核心產業穩定發展。 峰瑞資本通過 " 基金 + 招商 " 模式服務區域 AI 產業集聚，重點布局 AI 芯片和自動駕駛等領域。小苗朗程與中金觀博基金也提供從資本到戰略的全鏈條支持，其中中金依托央企平臺和全球并購網絡，推動 AI 核心部件國產化，助力關鍵技術實現自主可控。

不難發現，第二批子基金的遴選更注重政策導向與產業需要，大致圍繞三個標準：

一是產業鏈綁定深度。集成電路子基金強調本地產業鏈協同；生物醫藥板塊重在覆蓋從早期創新到跨國合作的完整鏈條；人工智能則聚焦核心技術突破與快速場景落地。

二是政策導向匹配度。遴選機制服務于上海 " 投早、投小、投硬科技 " 的戰略導向。例如，盡管泰福資本注冊地在杭州，其在基因治療上的補鏈能力仍獲得特批入選，體現政策執行的靈活性與科學性。 三是資源整合與戰略協同能力。部分機構通過與高校共建驗證平臺（如峰瑞資本），推進技術成果產業化；中金與國壽資本等則憑借全球資源網絡，推動技術 " 引進來 " 和 " 走出去 "，加快上海硬科技全球對接節奏。

三大先導產業母基金的設立背后，是上海國投公司的頂層設計與戰略推進。2024 年 4 月，上海市政府推動完成上海國投與科創集團的重組整合，國資委將后者 100% 股權無償劃入國投。重組后，國投資產總額超 1400 億元，在管基金規模約 1700 億元，成為全國領先的國資創投平臺。

2024 年 7 月，國投通過全資子公司——上海國投先導公司，正式設立三大先導產業母基金，出資總額達 890.03 億元，基金期限 15 年，專注集成電路、生物醫藥、人工智能三大領域，為投早、投小、投長期奠定資本基礎。

回顧首批子基金遴選情況，2023 年 9 月共有 9 只子基金入選。集成電路領域有中芯聚源、元禾璞華、新微資本；生物醫藥領域包括禮來亞洲、國方資本、正心谷創新；人工智能則由藍馳創投、中科創星、啟明創投三家機構領銜。首批基金擬募集規模 172 億元，母基金出資 36.5 億元，實現 4.71 倍放大效應，為本次擴容奠定了成功樣本。

通過 " 國投牽頭、先導基金實施、市場機制引導 " 的三位一體路徑，上海三大先導產業母基金已構建起涵蓋基礎研究、技術轉化與產業應用的完整投資生態。

在全球科技競爭愈演愈烈的今天，上海的這一基金體系不僅是地方產業升級的抓手，更可能成為全國高質量科技投資的樣板工程。隨著未來更多子基金落地，更多 " 卡脖子 " 技術與關鍵企業將獲得發現、支持與成長，推動上海在全球產業鏈中的卡位持續前移。

（本文首發于鈦媒體 App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）