6 月 6 日，市場全天震蕩分化，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲 0.04%，深成指跌 0.19%，創業板指跌 0.45%。

板塊方面，有色金屬、民爆、農藥、海南等板塊漲幅居前，美容護理、IP 經濟、穩定幣概念、證券等板塊跌幅居前。

個股上漲和下跌家數基本相當。滬深兩市全天成交額 1.15 萬億，較上個交易日縮量 1384 億。

三連漲之后，今天 A 股迎來 6 月首次回調。

雖然回調幅度很小，并不影響趨勢，但市場還是給不少股民上了一課——對于日內行情，或許不應太想當然，或者說 " 擅自期待 "。

這里主要指兩件事。

一是，近兩日新消費、醫藥連續回調，不少人看好科技線重拾漲勢。

這一判斷，或許近期仍有望得到驗證，但不代表科技股 " 必須 " 是今天盤面的主角。

同花順數據顯示，來自 CPO 板塊的新易盛、中際旭創，與 PCB 概念的勝宏科技，全天成交額排在市場前三，但它們漲跌不一；沿著成交額榜再往下看，同為科技股的兆易創新收盤漲 4.7%，拓維信息卻下跌 2.66%。

這說明，板塊內部還是有一定分歧。

與此同時，板塊漲幅榜輪到了周期股，具體包括：

1）化工板塊中的丙烯酸、草甘膦、農化制品等。

2）稀有金屬中的鋅、鉛、鎳、銅，以及白銀、鉑金等。

3）港口航運、煤炭、油氣開采等板塊也紛紛上漲。

消息面上，隔夜倫敦白銀現貨價格大漲 3.4%，創 2012 年 2 月以來新高。今天白天，COMEX 白銀期貨價格也繼續大漲，創多年新高。

據世界白銀協會數據，2024 年全球白銀總供應量達 31700 噸，同比增長 2%～3%，白銀總需求達 36700 噸，供需缺口仍高達 5000 噸左右。考慮到白銀供應端缺乏彈性，光伏裝機量的增長帶動工業需求的逐步增長，在銀價上漲后，白銀實物凈投資需求的上升，白銀未來的供需缺口可能會繼續放大。

中信證券稱，在主礦產增長停滯以及 N 型電池加速滲透的雙向作用下，全球白銀供給有望維持長期短缺格局。未來隨著產業鏈庫存持續消化，銀價對于供求關系的相關性有望修復，有望提振銀價長期中樞。看好白銀板塊的配置價值，建議關注礦產銀業務純度較高的企業。

二是，市場對隔夜消息的反饋，也比較 " 反直覺 "。

比如，昨晚是中美元首自經貿摩擦以來首次直接溝通，重要性毋庸置疑。但 A50 期指等一些指標上午沖高回落，A 股、港股均呈窄幅震蕩格局。

這或許說明，市場連漲 3 天后本身需要一定調整，我們不必過于糾結；同時，對消息的深化理解留到了周末。

湘財證券研報指出，由于中國是應約通話，此次通話中方把握了對話主導權。且通話主要聚焦經貿領域，一定程度上降低了中美在第三方問題上的沖突風險。

其認為，在日內瓦經貿會談后，中方已認真執行了協議，中美貿易沖突也已明顯緩和。但經貿領域并不是中美關系的全部，科技領域依然是中美博弈的重要方向。中美雙方在經貿會談后，快速將工作重心轉向科技領域，一方面反應出中美關系的復雜性；一方面也顯示，科技領域已成為中美競爭的核心領域。

再如，近期熱度頗高、聯動 A 股數字貨幣板塊的穩定幣概念。

昨夜美股 " 穩定幣第一股 "Circle 上市，首日大漲 168%。按照一般理解，這顯然是利好刺激，但板塊今天并未走強；昨日尾盤搶籌異動的多只概念股，也紛紛偃旗息鼓。

再如 5 月中旬以來，調整已比較充分的成飛概念。昨日央視新聞報道提及 " 印尼考慮購買殲 -10 戰機 "，同樣也偏利好。

但實際走勢來看，板塊與龍頭股中航成飛，都是上午高開低走，全天留下上影線，顯然套住不少短線客。

總的來說，上述現象都在提示，當下市場的持續性略顯不足。于是一部分資金轉做 " 低吸埋伏 "，另一部分則專門 " 預判別人的預判 "，導致博弈節點被前置。

這導致前一天強勢的題材看似蓄勢待發，實則已經透支了向上動能。一個證據在于，本周 4 個交易日，領漲概念確實 " 一天一個樣 "。

國海證券研報認為，當前國內權益市場投資者情緒仍審慎，市場缺乏明確主線，微盤股活躍反映資金尋求高彈性博弈。預計市場仍將維持區間震蕩，紅利資產可作底倉，此外關注政策與基本面共同驅動的消費板塊。

每日經濟新聞