Joby Aviation 因一家關鍵制造合作伙伴的大額投資而股價飆升。這家 eVTOL 公司在投資消息傳出后股價大幅上漲，但有外國分析師認為，市場幾乎忽略了其在沙特阿拉伯達成的一項重要銷售協議。
作者：Stone Fox Capital
在公司宣布與豐田汽車公司正式完成 2.5 億美元投資后，股價大幅上漲。這筆資金是去年 10 月簽署的 5 億美元協議的首期投資，該協議要求 Joby Aviation 與豐田確定戰略聯盟的里程碑和條款，該聯盟專注于商業制造。
豐田汽車長期以來一直是 Joby Aviation 的投資者，并在優化制造流程方面與其合作。此次額外資金將使對 Joby Aviation 的總投資達到 8.94 億美元。
Joby Aviation 上季度末的現金余額為 8.13 億美元，而這些額外資金使其總流動性達到 13 億美元。
準備推出
Joby Aviation 在加州的生產線上已有 5 架預生產飛機。公司目前正朝著每月生產一架飛機的目標邁進，同時在馬里納擴大制造設施，并計劃最終在俄亥俄州代頓的工廠每年生產超過 500 架 eVTOL 飛機。
公司已轉向有飛行員的測試，并擁有兩架飛機供美國空軍使用，因此 Joby Aviation 即將獲得認證并推出服務。與 Archer Aviation 類似，該公司的計劃表明，其打算在中東推出，目標是 2026 年在迪拜作為初步啟動區域。
在迪拜，國際機場的垂直起降場建設進展順利。Joby Aviation 有望在年中開始在迪拜進行有飛行員的測試。
在沙特阿拉伯，與 Abdul Latif Jameel 的合作凸顯了該領域的巨大潛力。該國預計將訂購多達 200 架飛機，銷售額超過 10 億美元，并在中東地區尋求其他收入機會。與該領域大多數交易一樣，初步公告僅為諒解備忘錄（MOU），可能不會實際導致銷售。
Joby Aviation 的飛機有可能以每架 500 萬美元的價格實現盈利，或者通過運營空中出租車服務每年產生高達 220 萬美元的收入，可能根據通貨膨脹進行調整。自然，初始商業模式將從飛機的現金銷售中受益，以幫助公司啟動運營時的資產負債表。
公司正在俄亥俄州代頓建設一個制造設施，以實現每年生產 500 架飛機。如果 Joby Aviation 銷售一半的飛機并運營另一半，公司立即開始實現 12.5 億美元的年飛機銷售額，并開始積累每年產生超過 200 萬美元收入的飛機。
飛機的年度估計如下：
2026 年——生產 50 架飛機，25 架空中出租車
2027 年——生產 250 架飛機，150 架空中出租車
2028 年——生產 500 架飛機，400 架空中出租車
Joby Aviation 將實現 12.5 億美元的年飛機銷售額和 8.8 億美元的機票銷售。公司每年將產生 21.3 億美元的銷售額，并開始每年增加額外的飛機。
公司計劃今年使用高達 5.4 億美元的現金，其中包括在 2025 年第一季度使用的 1.25 億美元。在從豐田獲得第二期 2.5 億美元投資后，Joby Aviation 將擁有 13 億美元的資金，預計年底現金余額約為 9 億美元。
總結
Joby Aviation, Inc. 的股票市值僅為 66 億美元，而僅在沙特的機會就可達 10 億美元以上。Joby Aviation 的估值水平下，由于飛機認證和推出日期可能會延遲，投資者可能不希望在股價超過 8 美元時追高，但如果股價回落至 7 美元，尤其是回到 5 美元的低點時，該股票將變得非常具有吸引力。
