藍(lán)鯨新聞 6 月 5 日訊（記者 趙凱）天氣逐漸炎熱，新茶飲的旺季即將到來，但一些奶茶加盟商們卻笑不出來。
看似 " 爆單 " 的繁榮景象背后，加盟商的日子并不好過。" 流水五六千，實(shí)收兩三千 " 成為了不少加盟商的日常，這背后不僅是高頻的促銷活動在攤薄利潤，同時也有奶茶品牌的嚴(yán)苛規(guī)則進(jìn)一步蠶食盈利空間。
倍漲的物流費(fèi)
從 5 月開始，小李加盟的滬上阿姨奶茶店生意越來越難做了。
由于滬上阿姨規(guī)定加盟商統(tǒng)一從總部進(jìn)行采購，因此每周小李都需要從總部進(jìn)貨 2 次左右，一個月算下來要進(jìn)貨 8 次，在這個環(huán)節(jié)小李要支付的除了原料費(fèi)外，還有總部配送的 " 物流費(fèi) "。但是近期根據(jù)總部要求，門店每月的訂貨金額需要為月流水的 35%，若不達(dá)標(biāo)則 " 物流費(fèi) " 就會從原料費(fèi)的 3% 變更為 6%。
小李算了一筆賬，假如當(dāng)月流水為 10 萬，但實(shí)際在各種優(yōu)惠活動的影響下，真正到手的金額通常是流水的 60% 左右，" 也就是說 10 萬流水到賬 6 萬，進(jìn)貨需要 35% 也就是 35000 塊錢，還剩 25000 元，這還包含我當(dāng)月的人工、房租、水電……我根本沒錢賺的。"
小李并不是唯一一個受 " 物流費(fèi) " 困擾的加盟商。小夏告訴藍(lán)鯨新聞記者，自己的門店流水單月有時候能達(dá)到 30 萬左右，但事實(shí)上實(shí)收金額只有十七八萬左右，" 按照 35% 的訂貨率，我 11 萬都要花在訂貨上，租金一萬，人工三萬，還有上萬元的平臺推廣費(fèi)，6 個點(diǎn)的物流費(fèi)扣完真的會虧，基本上準(zhǔn)備關(guān)門好了。"
" 流水很高，生意很好，但就是沒掙到錢 "
除了 " 物流費(fèi) "，真正拉低加盟商利潤的其實(shí)是頻繁的 " 促銷活動 "。
近些年，新茶飲賽道日新月異，基本每月都有新品牌涌現(xiàn)，競爭非常激烈，而為了能夠擴(kuò)大市場占有率，做大營收，不少品牌都進(jìn)入了 " 瘋狂促銷模式 "，身處其中的滬上阿姨也不例外。
加盟商小李告訴藍(lán)鯨新聞記者，品牌經(jīng)常在電商平臺賣 " 買一贈一 " 的券，外賣平臺各種券和打折活動算下來也是一半左右的價(jià)格，所以比如你買一杯奶茶原價(jià) 20 元，但實(shí)際我這邊進(jìn)賬也就十二塊錢，而有的時候這個奶茶的成本也大概要 7 塊錢以上，利潤其實(shí)非常低，還沒有算額外的支出。
讓小夏最發(fā)愁的還有 " 首杯半價(jià) "，" 公司要搞首杯半價(jià)，這 50% 的折扣，公司補(bǔ)貼 10%，剩下的 40% 全是我們自己承擔(dān)，比如 20 塊錢的飲品，客人買只要 10 塊錢，公司給我們補(bǔ) 2 塊錢，我們自己出 8 塊錢 "，加盟商 " 困在促銷里 "，但又不得不走上這條路，" 如果不參加活動，單量就上不去，對業(yè)績影響非常大，這個很現(xiàn)實(shí)，堂食利潤高，但是只有線上點(diǎn)單折扣大，大家都點(diǎn)外賣了。"
這種兩難的局面讓加盟商陷入了表面繁榮但盈利困難的尷尬局面，藍(lán)鯨新聞記者從多位滬上阿姨加盟商處了解到，近期門店的實(shí)收率（實(shí)際收入與門店流水的比例）普遍在 50%-60% 左右。
曾經(jīng)擁有多家加盟店的奇奇告訴藍(lán)鯨新聞記者，" 去年到目前，我閉店 3 家，虧了近百萬。"
業(yè)績下滑明顯，滬上阿姨如何突圍
作為今年第四家上市的新茶飲公司，滬上阿姨一度受到市場的熱捧。5 月 8 日，正式掛牌交易，上市首日，滬上阿姨股價(jià)一度大幅高開 62.04%。
但從業(yè)績來看，滬上阿姨仍有不少隱憂。根據(jù)招股書，滬上阿姨 2024 年收入為 32.8 億，同比下滑 1.9%，凈利潤 3.29 億元，同比下滑 15.2%。而同期，蜜雪冰城、古茗凈利增速均達(dá)到 30% 以上，霸王茶姬凈利潤增速更是超過 200%。
滬上阿姨的業(yè)績背后與加盟商密切相關(guān)。
根據(jù)招股書，滬上阿姨來自加盟商的收入占比極高，且比例還在上升。2022 年至 2024 年，加盟相關(guān)收入分別為 20.7 億元、32.3 億元和 31.7 億元，占比分別為 94.3%、96.3% 和 96.5%。這背后是門店的不斷擴(kuò)張，截至 2024 年 12 月 31 日，滬上阿姨的門店總數(shù)為 9176 家，其中 50.4% 的門店位于三線及以下城市。而截至 2025 年 4 月 18 日，滬上阿姨門店網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步增至 9367 家門店，正不斷逼近 " 萬店目標(biāo) "。
滬上阿姨的數(shù)據(jù)隱憂背后在于其位于競爭激烈的中端價(jià)格帶，古茗、茶百道、滬上阿姨等一眾品牌在 10 — 20 元的中端價(jià)格區(qū)間，是目前新茶飲賽道競爭最為激烈的價(jià)格帶。
對于滬上阿姨而言，卷入激烈競爭是無奈之舉，但想要長久地良性循環(huán)恐怕還需要關(guān)注具體加盟商，畢竟后者才是支撐起它的基礎(chǔ)。
