行業(yè)主要上市公司：雙匯發(fā)展 ( 000895.SZ ) 、安井食品 ( 603345.SH ) 、廣州酒家 ( 603043.SH ) 、三全食品 ( 002216.SZ ) 、千味央廚 ( 001215.SZ ) 、金字火腿 ( 002515.SZ ) 、海欣食品 ( 002702.SZ ) 、味知香 ( 605089.SH ) 、海底撈 ( 6862.HK ) 等

本文核心數(shù)據(jù)：預制菜行業(yè)企業(yè)成本構成 ; 價格傳導機制 ; 預制菜行業(yè)價值鏈

1、預制菜生產(chǎn)制備中，原材料是最大的成本構成

中國預制菜生產(chǎn)企業(yè)主要可分為兩大類：自產(chǎn)自銷的預制菜企業(yè)和委托代工生產(chǎn)預制菜的企業(yè)。預制菜上游企業(yè)主要為食品原料來源和食品初加工企業(yè) ( 農(nóng)作物種植企業(yè)、米面糧油和蔬菜初加工企業(yè)、畜禽水產(chǎn)養(yǎng)殖屠宰企業(yè)、調(diào)味品制造企業(yè)等 ) 以及食品包裝加工制造企業(yè)，預制菜產(chǎn)業(yè)下游主要為各類消費端口，食品運輸企業(yè)則貫穿整個預制菜產(chǎn)業(yè)鏈。

預制菜市場價格由行業(yè)供應端、制造端、經(jīng)銷渠道的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括蔬菜種植 / 禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖成本、加工成本、人工成本和運輸成本等，傳導至制造端成為生產(chǎn)成本 ; 制造端綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成 " 制造端價格 " 傳導至經(jīng)銷渠道 ; 經(jīng)銷渠道綜合制造端價格及品牌溢價、渠道成本，形成了最終價格傳導至消費者，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成 " 價格 - 需求 - 價格 " 的傳導路徑來影響預制菜市場的定價。

根據(jù)預制菜各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的毛利率情況可知，上游原材料環(huán)節(jié)的毛利率較低，基本低于 10%，上游食品包裝加工環(huán)節(jié)毛利率相對較高，在 20%-30% 之間 ; 中游環(huán)節(jié)，以味知香為代表的專業(yè)預制菜生產(chǎn)商毛利水平在 10%-25% 之間，相關餐飲企業(yè)毛利率較低，而零售企業(yè)則毛利率較高，在 25%-30% 之間。

4、中國預制菜行業(yè)毛利率水平近年來呈下滑趨勢

根據(jù)同花順預制菜板塊上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)，近年來，中國預制菜上市公司毛利率整體呈下滑趨勢，從 2018 年的 20.07% 波動降至 2024 年的 13.79%，伴隨行業(yè)企業(yè)不斷增加，市場競爭不斷增強，行業(yè)銷售毛利率不斷下滑，預制菜企業(yè)需要通過不斷研制新菜品、創(chuàng)新營銷，才能具備競爭優(yōu)勢。

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