證券之星消息，根據市場公開信息及 6 月 5 日披露的機構調研信息，國泰海通證券近期對 3 家上市公司進行了調研。調研上市公司名單如下：

1）新時達 （國泰海通證券參與公司券商策略會 & 策略會）

調研紀要：新時達董事會秘書介紹了公司整體情況，包括機器人產品及系統業務的應用領域，涵蓋 3C、半導體、新能源等多個行業；公司在機器人 " 小腦 " 領域正與人形機器人公司洽談，計劃 2025 年底前推出具身智能 / 人形機器人；公司已推出國內領先的半導體晶圓傳輸機器人產品矩陣，涵蓋 8 大系列數十款產品，能夠覆蓋多種半導體工藝制程應用；與海爾的交易已獲審批，正在推進過戶手續，交割后將加強雙方協同，促進彼此發展。

2）天準科技 （國泰海通證券參與公司特定對象調研 & 電話調研 & 線上交流）

調研紀要：天準科技自 2018 年進入無人物流車領域，提供基于機器視覺技術的控制器及解決方案，助力低速無人車輛的自主駕駛。產品已應用于貨物運輸、電商配送等場景，并與菜鳥物流、九識智能、新石器等頭部企業建立了合作。無人物流車市場正處于快速發展期，得益于技術進步、成本下降和政策支持。特別是成本的下降，已逐漸與傳統快遞員的綜合成本持平，這為市場的大規模應用奠定了基礎。同時，無人物流車行業的創新付費模式，如采用 " 低硬件 + 服務費 " 的靈活模式，也降低了用戶的使用門檻。天準科技在無人物流車領域積累了大量 Know-How 經驗，形成了完整的知識庫。低速無人車技術難度更高，場景更差異化，難以標準化。天準科技提供軟硬一體的全棧能力，具備跨芯片平臺的部署能力，與頭部客戶建立長期合作關系。天準獲得國內頭部人形機器人廠商批量訂單，金額超千萬，提供定制化產品方案。域控制器成本占比 10%-20%，未來隨著量產推進成本有望下降，但占比有望保持穩定甚至提高。無人清掃市場尚未爆發，但未來有望實現快速增長。TB1500 設備已獲 40nm 邏輯 FAB 廠訂單，TB2000 和 TB1000 設備分別面向 14nm-28nm 和 65nm-180nm 技術節點。明場檢測設備在晶圓生產線上扮演著至關重要的角色，對良率提升具有決定性作用。40nm 節點明場檢測設備需采用 DUV 波段光源，矽行已解決相關技術難題。關稅政策出臺后，許多客戶主動與公司聯系，國產化設備替代趨勢明顯。國內頭部廠商對明場檢測設備意愿較強，但驗證態度嚴謹，流程復雜。明場設備零部件國產化率已達 95%。公司還布局了暗場檢測設備，相關研發工作正在推進。關鍵零部件分為自主研發和與國內供應商合作開發。與合作供應商簽訂了排他性協議。MueTec 專注于前道量測設備，矽行專注于前道檢測設備。設備一致性問題在開發階段已考慮，多臺設備匹配度良好。

3）華銳精密 （國泰海通證券股份有限公司參與公司特定對象調研）

調研紀要：2024 年度，華銳精密實現營業收入 75,905.73 萬元，同比下降 4.43%，凈利潤 10,695.91 萬元，同比下降 32.26%。2025 年第一季度，公司營業收入 22,209.93 萬元，同比增長 30.48%，凈利潤 2,922.40 萬元，同比增長 70.00%。2024 年度，公司銷售費用、管理費用分別減少 11.85% 和 16.58%，財務費用增加 31.98%，研發費用減少 16.62%。經營活動現金流量凈額為 11,765.99 萬元，同比增加 4,576.64%。公司研發團隊 143 人，覆蓋四大研發領域，擁有 64 項授權專利。公司建立了覆蓋全國市場的經銷商體系，并逐步向海外市場延伸。公司積極參加展會，加大直銷團隊建設，加快海外開拓力度，2024 年實現海外營業收入 4,990.52 萬元。公司是國內知名的硬質合金切削刀具制造商，連續多年產量位居國內行業前列。

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