日前，長城汽車董事長魏建軍在接受媒體采訪時表示，" 汽車產業的‘恒大’已經出現了，只不過沒爆而已 "。這一言論在網絡上引發熱議，網友們都在猜測，魏建軍口中的汽車界 " 恒大 " 呢？
作為長城汽車的掌舵人，魏建軍在汽車行業摸爬滾打多年，對潛在風險肯定是洞若觀火，他指出 " 車圈恒大 " 一方面是提醒整個行業，要警惕這種過度擴張、資金鏈斷裂的風險。汽車行業和房地產行業一樣，都是重資產行業，前期需要巨大的資金投入。如果企業不能合理規劃資金，一旦市場出現波動，或者自身經營出現問題，就很容易陷入像恒大那樣的債務危機。另一方面，也是在給長城汽車自身敲響警鐘，在快速發展的同時，要保持清醒的頭腦，穩健經營，不能被一時的市場熱度沖昏頭腦。
事實上，高負債率在汽車行業并非什么新鮮事。相關財報數據顯示，60% 以上的資產負債率是全球巨頭的 " 基操 "，相比之下，國內車企負債率更低。而且，負債率并不是衡量企業經營健康度唯一標準，負債構成中的有息負債更能反映其利用財務杠桿的程度，在這一指標上，海外車企普遍偏高，而國內車企有息負債水平明顯偏低。
5 月 30 日，比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛在微博上發布長文回應" 車圈恒大 " 的看法，直接把那些無端猜測和惡意帶節奏的言論懟了回去。
首先，李云飛針對資產負債率進行回應。有人說比亞迪 70% 的資產負債率太高，很危險。李云飛直接曬出一組數據對比：福特 84%、通用 76%、吉利 68%、賽力斯 76%。從這些數據可以看出，比亞迪的資產負債率在行業里并不算高，其他國際知名企業甚至更高。李云飛表示，資產負債率是一個反映企業負債水平的指標，但不同行業、不同發展階段的企業，合理的資產負債率范圍是不一樣的。汽車行業作為重資產行業，前期需要大量資金投入生產設施建設、技術研發等，較高的資產負債率是比較常見的現象，不能簡單地用一個固定標準來衡量。
緊接著，李云飛對5800 億總負債危險的說法進行反駁。李云飛列舉了豐田 2.7 萬億、大眾 3.4 萬億、福特 1.7 萬億、吉利 5047 億、上汽 6104 億的負債數據，和上述企業巨頭車企相比，比亞迪的總負債規模并不突出。李云飛表示，企業負債規模要結合其經營規模、營收能力等多方面因素來看，近年來比亞迪營收一直保持著高速增長，2024 年全年營收 7771 億，強大的營收能力意味著它有足夠的資金流來支撐債務，所以不能僅僅依據總負債數額就判定企業存在巨大風險。
李云飛強調，負債重點要看 " 有息負債 "，也就是需要支付利息的債務，比如銀行貸款、發行債券等，這才是衡量企業債務風險的核心指標，因為有息負債是企業實實在在需要承擔利息成本的債務，如果有息負債過高，企業的財務壓力就會很大。其中，比亞迪有息負債僅為 286 億，而吉利 860 億、上汽 945 億、豐田 1.8 萬億、福特 1.1 萬億、大眾 1 萬億。從數據對比可以看出，比亞迪有息負債確實并不算高，不存在像恒大那樣因高額有息債務而導致資金鏈斷裂的風險。
針對供應商應付款的質疑，李云飛解釋稱，企業規模越大、營業收入越高，對外采購與合作的體量自然就越大，這其實是拉動經濟增長的重要表現。比亞迪的應付賬款為 2440 億，上汽 2411 億、吉利 1824 億，規模上相差不大。而且，一個企業應付賬款多不多，還要看應付賬款占營業收入的比例，這個比例越低，說明未支付的貨款比例越小。比亞迪這一比例是 31%，吉利 32%、上汽 38%、長城 39%，在行業內處于較低水平，說明其在應付賬款管理上是比較合理的，沒有給供應商帶來過大的資金壓力。
最后，關于付款周期，李云飛也給出數據。國內車企財報里，比亞迪應付賬款和應付票據的平均周轉天數是 127 天，吉利也是 127 天，長城是 163 天，上汽是 164 天。可以看出，比亞迪的付款周期和同行相比，并沒有過長，不存在拖欠供應商貨款的情況。
此前，比亞迪就曾被指出高負債，但其實負債也分三六九等，而比亞迪屬于高級負債。財報顯示，2025 年一季度比亞迪負債 5943 億，其中需要付利息的債務，加起來約410 億，包括短期借款 131 億，長期借款 63 億，租賃負債 96 億，剩下的 5533 億負債則包括欠供應商應付賬款 2508 億，客戶提前打款的合同負債 461 億，員工工資 217 億。比亞迪手握 2508 億應付賬款，相當于讓 1.2 萬家供應商免費給它墊資半年。另外，比亞迪賬上還有 1174 億現金儲備，能把所有要付利息債務還清 3.8 次。
李云飛表示，過去幾年比亞迪高速增長，反觀有些企業卻止步不前，新能源業務甚至嚴重落后。整體來看，中國主流車企的資產負債情況要好于國外車企，中國主流車企根本不存在所謂的 " 車圈恒大 "，任何唱衰中國新能源汽車的言論都是不可取的。對于很多危言聳聽的言論，以及網上的各種節奏，相信大家已經有了自己的判斷。我們已經向國家有關部門反映及上報了相關證據及線索，對于惡意帶節奏的相關方，我們將追究其法律責任。
近年來，中國新能源汽車產業發展迅猛，產銷量持續創新高，在全球市場中占據著舉足輕重的地位。2024 年，中國新能源汽車的滲透率不斷攀升，越來越多的消費者選擇購買新能源汽車，這背后離不開政策的大力扶持和企業在技術研發上的持續投入。與此同時，行業在快速發展的過程中也面臨著諸多挑戰。從市場競爭角度看，隨著越來越多的企業涌入新能源汽車賽道，市場競爭愈發激烈，呈現出一片紅海之勢。不僅自主品牌之間競爭激烈，還要面對特斯拉等國際品牌的強勢競爭。特斯拉憑借其先進的自動駕駛技術和品牌影響力，在中國市場占據了一定的市場份額，給國內車企帶來了不小的壓力。一些車企為了在競爭中脫穎而出，過度依賴資本投入，通過低價策略搶占市場份額，導致行業整體利潤空間被壓縮，部分企業甚至陷入虧損狀態。
關于 " 車圈恒大 " 的討論中，長安汽車董事長朱華榮也發表自己的看法。他認為魏建軍是在提醒行業要更加注重風控，汽車行業確實存在風險。長安汽車在發展過程中，始終把穩健放在首位，這不僅是對企業自身負責，更是對產業鏈上眾多從業者負責。畢竟，汽車產業涉及面極廣，從零部件供應商，到生產線上的工人，再到銷售渠道的工作人員，一條完整的產業鏈牽扯著無數人的生計。朱華榮表示，不超過兩年，中國汽車行業就會回到比較良性的價值競爭態勢上。
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